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中国市場は前途多難なスタートを切った弱いPMIデータとして2016年に、中東の緊張の高まりは7%ダウンの株式を送りました。CSI 300指数は取引の停止につながった、5%下落したときに、新しい回路遮断器システムは、月曜日に二回発効しました。株式は下落を再開し、その日の残りのための取引の完全な停止をトリガー-7%レベルを、ヒット。
PMIデータは先週と今朝は混合されたが、市場は非常に強く。がっかり12月の今日のCaixin PMI製造業に最も注意を払うだろうへのさらなる上昇への期待とは対照的に、指数は12月に48.2に11月の48.6から低下しました48.9。1月1日に公式のPMI製造業は12月に49.7に11月の49.6からわずかに上昇しており、リリースされました。公式の非製造業PMIはしかし、市場が述べたように、製造業のためのプライベートCaixinインデックスに最も注意を払う、54.4に53.6からかなり強く2014年6月以来の高水準をバラ今朝弱かったです。
全体的に、データは、中国の製造業の脆弱性を強調しています。Caixin PMI製造業の下落がまともな増加の2ヶ月後に来るが、それにもかかわらず、12月に挫折していることは驚くべきことであったことに留意すべきです。図表2に示すように、新規受注指数はほぼ横ばいであった(11月の47.76から12月の47.74)との両方の指標はCaixin輸出受注指数が非常に急激に落ちた秋2015年の安値からはまだですが、それはまたの数ヶ月を次の増加と安値からはまだです。図表4が示すようにインデックスがまだ。適度に高い輸出の伸びの傾向を支え、我々はそれを信じていない残念な株式市場で7%減少を正当化しながら。しかし、明らかに中東の緊張が今朝の市場だけでなく役割を果たしています。
期待はずれの製造業PMIの組み合わせと非製造業PMIにおける正の驚きは、中国経済の継続的なリバランス強調してより多くの消費者主導とサービス部門主導の成長への投資と輸出主導型成長からを。
今後、我々はまだH1 16における中国の経済成長の緩やかな回復を探して住宅投資と金融・財政刺激策のわずかな順番で駆動します。我々は、製造業が次の6ヶ月間でわずかに回復することを期待しています。データながら、今日はそれが先週より良い公式のPMIによって緩和される残念でした。
バックステップを取って、中国経済は、リバランスの(a)の過剰生産能力、(b)のレバレッジ解消および(c)の必要性を挑戦的なプロセスによって今後数年間で挑戦され続けます。データは、より多くの中国人民銀行からの緩和や圧力に追加されます、我々は非常にすぐに利下げや預金準備率のさらなる低減を探します。また、人民元とCNH上の減価償却の圧力(オフショア人民元)に追加し、我々今後数ヶ月でより弱点を探します。
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原油価格の崩壊によって押しつぶさ5カ国 -ゴールド1,061.40(+ 0.15%); シルバー13.875(+ 0.24パーセント)。白金873.30(+ 0.08%)。パラジウム546.00(-0.54%)。-ニュージーランドドル予報さらに強化するために- $ GOLDの価格は短期的な取引を通じて下落し続けることができる-次の24時間にわたってトップのイベントリスクを:米国では失業保険申請件数(12月26日)(午後3時30分GMT)、米国の継続クレーム(12月19日)-欧州株式アップデート:ユーロストックス3287.98(-0.79%)。100 FTSE 6274.05(-0.64%)。CAC 40 4677.14(-0.52%)。DAX 10743.1(-1.08%)。-貴金属アップデート(USD):ゴールド1062.14(+ 0.07%)、13.93(+ 0.07%)シルバー、プラチナ873.45(+ 0.25%)、パラジウム548.93(+ 0.89%)。- $ NZDは、$ AUD、および$ CADは、それぞれ9.80、8.40、8.38で1Wインプライド・ボラティリティとの$ USD対主要最も活性であることが期待されている。-世界の粗生産国低価格で粉砕なっています。巨大な財政黒字は赤字に回っている、と寛大な社会プログラムは、緊縮財政とカットに置き換えられています。オイルは半ば2014年に$ 100以上と比較して、$ 37バレルの下に崩壊しました。世界の石油供給過剰、明日がないようにポンピングするOPECの決意、中国や他の国からの減速需要は新安値に原油価格を推進しています。ここでは5カ国は最悪のヒットです。ベネズエラベネズエラは世界最大の石油埋蔵量を持っています。その政府は何年もそれは年金、健康医療、社会的利益のために支払うために、さらには住宅や食料品店に助成金を支給するために油を生産させるお金を使用してきました。しかし、今、経済は崩壊の危機にひんしています。インフレ率は2015年に150%以上急騰し、来年200%以上上昇すると予想されます。政府は、その手形を支払うことができず、食べ物や基本的な供給が不足しています。景気後退は政治的混乱につながっています。今月初め、国の反対は17年ぶりの選挙で過半数を獲得しました。ロシアの予算はバレルあたり$ 50の原油価格に基づいているが、油は約$ 37取引されています。国際通貨基金(IMF)は、ロシアのGDPは2016年に、今年3.8%縮小し、別の0.6%と見込ん第1四半期の原油価格のための不吉な兆候では、米国政府のデータは、として原油の驚きの備蓄や生産の無い減速を示しました-年が近いことになります。多くのアナリストが下落を予想する際毎週エネルギー情報局のデータは、在庫の260万バレルのジャンプを示しました。在庫は大幅に減少した- 5万バレル前の週によって。「オイルパッチのためのより多くの悪いニュース、軒並み在庫は特に、我々は精製業者は、年間の在庫ターゲットの彼らの終わりを満たすように在庫が減少すると予想される今年の時点で、バラのように、「アンドリューLipow、Lipow石油・アソシエイツの社長は語った。A原油価格の下落は、オーストラリア市場は2ヶ月の高い周りにホバリングして、木曜日にアジア太平洋地域のエネルギー株を圧迫しました。オーストラリアのS&P ASX 200は9ストレート正日後、5315.10でオフ0.1%でした。「すべてが非常に油に相関しています」イリヤFeygin、WallachBeth・キャピタルLLCのマネージングディレクターは述べています。上海総合指数は0.1%下落しながら、他の場所で、香港のハンセン指数は0.1%でした。香港のエネルギー株は0.7%減でした。原油価格の下落は、エネルギー株式やコモディティ輸出国の通貨での損失を誘発する、米国水曜日で市場を通じた波及しました。サウジアラビアは石油生産高を維持へのコミットメントを改めて表明し、米国原油価格は$ 36.60バレルに3.4%の減少となりました。データは、米国の原油の供給の増加を示しました。原油の洪水は、1年以上低い原油価格を駆動支援してきました。ブレント原油は最近、初期のアジア貿易の$ 36.66に0.6%とわずかに上昇しました。今日早く新年の休日、多くの閉鎖のために金曜日シャット世界中の金融市場では、MSCIアジア太平洋指数は4.4%の年のために完了するために軌道に乗っています。インデックスに計量することは、中国の景気減速の圧力を感じているそのすべてが東南アジアだけでなく、台湾、香港の多くで市場となっています。ハンセン指数は今年ほぼ7%ダウン終了する軌道に乗っています。シンガポールのFTSEザ・ストレーツ・タイムズは14%減で、台湾のTAIEXは11%オフです。-バークレイズ・キャピタルとCitiFX月末の固定モデルからのFX信号は以下のとおりです。月末の固定モデルは(木曜日12月31日)月の最終日にFXを取引するための信号を提供します。バークレイズは:我々は、月末でのヘッジの受動的なリバランスがUSDの買い意欲につながることを期待しています。他のすべての主要通貨に対してより緩やかな信号があった一方で、中程度の信号が、ユーロや豪ドルに対して生成されました。ECBが予想よりも少ない緩和を配信としてFRBは最終的にそのハイキングサイクルを開始しながら、「株式市場は、先進国全体でいくつかの地面を失った。greenbackがGBPおよびCAD以外、ほとんどのG10通貨に対して弱まったとしてとしてドル換算では、米国市場はアンダーパフォームし、 。月の間債券市場が軒並み比較的安定的に推移したが、ヨーロッパと日本でのドル換算で上回った、「バークレイズは明確にしています。シティ:予備月末FXヘッジのリバランス推定ポイントをすべての他の通貨のユーロの売買対に12月31日(木曜日)にUSD。「ユーロを買うために信号が0.5歴史的な標準偏差の周りを測定、最強である。ユーロ圏の株式や債券が完全にユーロ圏資産の外国人投資家がユーロを購入する必要がありますことを意味し、月の開始時にECB驚きから回復したことがありませんターゲットに戻って自分のFXヘッジを移動させる。米国の比較的良好な性能は、日本と英国の資産は、ユーロ圏の投資家のリバランスの必要性を低減し、今月の推定EURが外国人投資家による買いに偏っフローを残します。実行している二月には強力な全体的なUSDはありません信号-安定した米国債券および株式インデックスはFXヘッジの大幅なトラッキングエラーを作成するために失敗した、「シティは明確にしています。  -ここでは、今日のトップグローバルイベントリスクがあります。米国は失業クレーム、シカゴPMI、CNY PMIを続けると、米失業保険申請件数は素晴らしい新年の日と豊かな新年を!
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